本周歐元區(qū)較為淡靜，歐元持穩(wěn)，美聯(lián)儲最新褐皮書公布內(nèi)容表明美國在經(jīng)濟增長速度“從溫和到穩(wěn)健”，同時美國商務(wù)部公布美國6月新屋開工年率大幅增長，美股勁揚超1%，美國近期推出QE3預(yù)期降溫，美元連續(xù)陰跌并跌破83點關(guān)口，美原油上漲，周內(nèi)上漲超過6%，并勁破90美元/桶，基本金屬隨之突破性上行，SMMI上漲0.82%，銅成為最強勁的領(lǐng)漲產(chǎn)品，SMMI.Cu勁漲1.09%，鉛居其后，SMMI.Pb反彈0.83%。
銅：倫銅在周內(nèi)徘徊7600-7700美元許久后，終于獲在美元下跌原油勁漲的支持下，一舉突破60日均線，周四晚間攀高7812美元，周四陽線和上周五的K線形成鋪墊形態(tài)，底部重心上抬至7650美元，但高位成交量與持倉量雙雙縮減， LME銅現(xiàn)貨報價維持于微幅升水狀態(tài)，注銷倉單大增，占比已超22%。
中國或?qū)㈥懤m(xù)出臺的寬松貨幣政策使得國內(nèi)A股探低回升，滬期銅圍繞56000元一線，運行區(qū)間保持在千元左右。周初，滬期銅在倫銅徘徊之際率先突破各路均線，攀高56500元，多空在此分歧加大，投機者多以日內(nèi)短線操作為主，而且周內(nèi)各合約之間幾無價差，似乎顯示正在醞釀新的方向，周內(nèi)完成交割后，主力合約于周四完成后移，下方10日與60日均線粘連，支撐性有所增強，KDJ向上多頭發(fā)散，其他技術(shù)指標(biāo)也表現(xiàn)出繼續(xù)反彈跡象。
現(xiàn)貨市場，滬期銅在緩慢上行中有保值盤被套，滬倫比值又修復(fù)不力，持貨商堅挺好銅升水在百元左右，進口平水銅也堅持在小幅升水水平，供應(yīng)維穩(wěn)，但由于周內(nèi)各合約無價差，制約中間商的套利行為，中間商僅作在低升水下適量補貨，下游5萬6元上方表現(xiàn)畏高，周五時基于對下周的看漲預(yù)期，逢低采購增加，市場保持供大于求特征。
鋁：本周倫鋁周初呈現(xiàn)窄幅橫盤整理，震蕩區(qū)間在1888-1925元/噸，上方30日均線壓力顯著，實體底部又支撐于1900美元/噸關(guān)口，由于連續(xù)6個交易日盤中跌破該整數(shù)位，可見支撐性仍為脆弱，但下半周隨著市場對中美寬松刺激政策預(yù)期升溫，倫鋁強勢突破30日均線，上測1950美元/噸壓力位。
本周滬期鋁主力同樣表現(xiàn)為橫盤整理，逢高空頭施壓顯著，震蕩區(qū)間于15510-15660元/噸，遇阻于30日均線但下方近10日均線支撐較強，周五盤初雖突破30日均線重壓，但缺乏追多熱情，重心小幅回吐，日內(nèi)交投清淡成交在1萬手附近，走勢較周邊金屬即滯漲又抗跌，促使各合約間價差幾無，反復(fù)上測15600元/噸一線。周內(nèi)滬倫比值膠著于8.15上下，進口盈利空間較小，現(xiàn)貨市場僅少量進口鋁錠。
下游鋁加工企業(yè)生產(chǎn)訂單不足，開工率持續(xù)下滑拖累現(xiàn)鋁消費極為低迷，而持貨貿(mào)易商積極出貨情緒不減，拖累鋁價持續(xù)小跌且反彈動力極為匱乏，周初換月后貼水未見明顯縮小，反而小幅擴大逼近80元/噸，SMM鋁價最低成交在15510元/噸，高位受阻于15600元/噸，整體市況成交較為平淡。
鉛：周內(nèi)美元震蕩下行至83關(guān)口下方，進而提振倫鉛周內(nèi)重心上移，不但成功突破1900美元/噸關(guān)口，更一度摸高至1930美元/噸附近。美元下周或?qū)⒃俣日鹗幾叩瓦\行于20日均線附近，此外，LME庫存減少3000噸至341650噸，為2011年10月份以來的新低，注銷倉單周內(nèi)累計增加4150手，均為倫鉛提供一定支撐，預(yù)計下周倫鉛或運行于1900-1950美元/噸。
受倫鉛及國內(nèi)股市雙重影響，滬期鉛走勢較外盤而言，相對較為滯漲，但仍成功上破60日均線，運行于14900-15050元/噸。下周滬期鉛預(yù)計小幅反彈或運行于15000-15300元/噸。
現(xiàn)貨市場，現(xiàn)鉛周內(nèi)價格徘徊于15000-15120元/噸，品牌鉛對主力升水100元/噸左右，冶煉廠出貨有所松動，但市場貨源短缺的現(xiàn)象仍存，現(xiàn)貨鉛價較為堅挺，受電動自行車類電池逐漸進入旺季的影響，周初下游逢低補貨明顯，周中隨著鉛價上漲，下游持觀望態(tài)度。下周因臨近月末，隨著鉛價的不斷企穩(wěn)，冶煉廠出貨將有所增多，市場貨源緊缺緩解，下游電動車類蓄電池企業(yè)隨著訂單的不斷增加，采購熱情不斷升溫，買漲不買跌的心態(tài)促使下游和貿(mào)易商均有所補庫，成交較主要集中于15050-15250元/噸。
鋅：本周倫鋅基本保持寬幅震蕩的格局，周初時，尚且可以延續(xù)上周五的揚升格局，一舉推升至各日均線的上方。隨后美國公布6月份零售額出現(xiàn)連續(xù)第三個月下滑，面對疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場對于美聯(lián)儲推出QE3的預(yù)期再度升溫，致使倫鋅再度推升，并一度摸高1891美元/噸的周內(nèi)高點，幾乎逼近1900美元/噸整數(shù)關(guān)口。然而在接下來的美聯(lián)儲主席證詞陳述當(dāng)中，并未提及QE3，市場倍感失望，倫鋅受此影響一度刺破各日均線的支撐，探低1853美元/噸，隨后糾結(jié)于各日均線當(dāng)中。周五由于國土部及住建部要求各地不得擅自調(diào)整放松房地產(chǎn)調(diào)控，受此影響，倫鋅震蕩下瀉并失去5日均線的保護，一度下探1860美元/噸一線。LME鋅庫存，由于本周為7月的第三周，因而在本周LME鋅庫存出現(xiàn)較為明顯的激增，更是在本周三一天激增17850噸，總庫存量超過100萬噸，并且是達到近年以來的最高水平，且本次庫存激增多增加于柔佛及新奧爾良倉庫。
國內(nèi)方面，滬鋅主力本周運行區(qū)間更顯狹窄，僅僅是周二時受到倫鋅上揚的提振，滬鋅主力發(fā)力推升，一度摸高14945元/噸，而后重新回歸各日均線上方進行盤整。周內(nèi)滬鋅主力實體基本上整理于14750-14850元/噸狹窄區(qū)間當(dāng)中，下方各日均線支撐較為明顯，上方萬五關(guān)口卻遙不可及。但周五國內(nèi)要求嚴控房價的消息一出，滬鋅應(yīng)聲下挫連續(xù)失去各日均線的保護，刺破近日以來的盤整區(qū)間，落于14700元/噸一線附近。
現(xiàn)貨方面，由于本周現(xiàn)貨鋅價重心較上周有所上移，下游采購積極性明顯削減，而本周現(xiàn)貨成交價也基本僵持于14700元/噸附近，上下不過20元/噸的幅度。而本周進口鋅較為活躍，不僅數(shù)量較大，且價格上優(yōu)勢凸顯，譬如SMC、AZ等較好品牌，對國產(chǎn)0號鋅報出50-70元/噸的貼水，在品質(zhì)保證的情況下，下游更加青睞采購進口鋅。周五由于期鋅的下瀉，引發(fā)市場買盤熱情，部分中間商逢低入市，而下游更是迫于周末生產(chǎn)需要而更多買貨數(shù)量，平淡了一周的現(xiàn)貨市場，在周五出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。
本周由于進口鋅的陸續(xù)進入，華東地區(qū)庫存量小幅增加4000噸，至43.04萬噸，華南市場則小幅減少0.27萬噸至8.37萬噸，而華北地區(qū)庫存則由于北方煉廠減產(chǎn)檢修而導(dǎo)致現(xiàn)貨庫存量再度減少，至0.4萬噸。
錫：本周倫錫基本圍繞5日均線小幅上行整理，后半周受宏觀消息面影響出現(xiàn)反彈，波動區(qū)間為18600-19100美元/噸之間，周四受市場對于央行刺激政策的樂觀預(yù)期而破位上行至19000美元/噸上方。
現(xiàn)貨市場，本周錫錠價格穩(wěn)中有跌，是唯一在周內(nèi)下跌的金屬品種，SMMI.Sn周內(nèi)下跌0.34%。現(xiàn)貨未受倫錫提振，并飽受供需所累，價格由周初的147000-148500元/噸陰跌至146500-148000元/噸，成交平淡，市場觀望氛圍濃厚。從市場流通品牌數(shù)量和成交量均可以反應(yīng)出冶煉企業(yè)近期依然限量放貨。市場集中成交的品牌集中為云南、江西貨源，以及部分前期庫存。下游企業(yè)受訂單和產(chǎn)量不佳影響采購錫錠需求仍然未得到好轉(zhuǎn)。
鎳：本周倫鎳表現(xiàn)出抗跌性和挺價意愿，周初倫鎳基本維持窄幅震蕩，未出現(xiàn)太大跌幅。周三周四伯南克于美國國會作證，言辭間未提及QE3令市場樂觀情緒升溫，但是美國公司財務(wù)報表中摩根大通，英特爾，IBM等公司表現(xiàn)均好于預(yù)期，美國三大股指延續(xù)良好表現(xiàn)紛紛走高。在股市的提振下倫鎳順利走出QE3降溫的陰影，價格止跌并于周四有小幅上漲。
國內(nèi)市場，截至周四，本周現(xiàn)貨鎳均價117710元/噸，現(xiàn)貨均價較上周下跌2090元/噸。本周市場交易非常清淡，全周下游拿貨意愿非常低，有貿(mào)易商表示，全天都沒有下游詢盤的情況經(jīng)常發(fā)生。有業(yè)內(nèi)人士稱，近期國家整頓地方交易所，所以很多貿(mào)易商都不敢套盤操作，因此貿(mào)易商之間的交易也受到很大限制，市場交投非常清淡。因此，在倫鎳維持窄幅震蕩的行情下，國內(nèi)現(xiàn)貨價格不斷走低，需求疲弱難以改善。
