從4月份開始歐洲債務(wù)危機成為市場的主導(dǎo)，并且打壓金屬價格一路下行。在歐洲身陷危機之時，市場原本指望美國經(jīng)濟能夠給予人們信心，但近期美國發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)特別是就業(yè)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)卻令人失望。同時，全球制造業(yè)的擴張勢頭同樣放緩，全球經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢的放緩將使得有色金屬中短期內(nèi)難有表現(xiàn)。
一、美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢
?豆粕就是中軌暴發(fā)的經(jīng)典
?倫銅不可預(yù)知但可預(yù)測 商品期貨“一線明星”
大宗農(nóng)產(chǎn)品短期恐難推高CPI 全球減赤減債 銅價繼續(xù)承壓 鋅價超跌反彈 轉(zhuǎn)強時候未到 糖市格局漸變 謹(jǐn)防回落風(fēng)險 連續(xù)四日收陽 橡膠期貨增倉逞強 [國內(nèi)期貨行情] [持倉分析系統(tǒng)] 1、美國就業(yè)市場復(fù)蘇緩慢
從就業(yè)市場來看，美國各項就業(yè)指標(biāo)均表明目前美國就業(yè)市場非常脆弱。美國勞工部
根據(jù)美國私人機構(gòu)ADP發(fā)布的就業(yè)報告，美國6月私營部門就業(yè)人口增加了1.3萬人，遠遜于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的增加6萬人。美國各項就業(yè)數(shù)據(jù)表明，在經(jīng)濟復(fù)蘇形勢不明的背景下，美國勞動力市場并未出現(xiàn)實質(zhì)改觀，就業(yè)形勢的黯淡將拖累經(jīng)濟的復(fù)蘇。
2、政策到期 房地產(chǎn)市場回歸疲軟
美國國會通過的首次購房抵稅優(yōu)惠政策在今年4月份到期，在失去了政策的刺激之后，美國房地產(chǎn)市場回歸疲軟。根據(jù)美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5 月新屋開工數(shù)環(huán)比下降10%至59.3 萬套，營建許可數(shù)較4 月下降5.9%至57.4 萬套。在領(lǐng)先指標(biāo)新屋開工和營建許可下降的同時，美國房地產(chǎn)銷量同時也大幅下降。根據(jù)美國最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，美國5月成屋銷售年化量為從上月的579萬套下降至566萬套， 5月份新屋銷售數(shù)據(jù)更是創(chuàng)下了1963年該指數(shù)誕生以來的最低點30萬戶。美國總體房價在2009年初觸底反彈后也開始回調(diào)，NAHB房價指數(shù)在5月份達到金融危機后最高點22，但6月NAHB房價指數(shù)大幅回落5個點至17，為2008年11月以來最大跌幅。量價齊跌進一步說明了在優(yōu)惠政策的刺激效應(yīng)結(jié)束后，美國房地產(chǎn)將延續(xù)調(diào)整，對經(jīng)濟的影響可能轉(zhuǎn)向負(fù)面。
二、全球制造業(yè)擴張勢頭放緩
在就業(yè)市場以及房地產(chǎn)市場緩慢復(fù)蘇的同時，前期表現(xiàn)強勁的制造業(yè)面臨著復(fù)蘇放緩的跡象。美國ISM（供應(yīng)管理協(xié)會）公布的6月份PMI從5月份的59.7回落至59.2，同時美國各地方公布的PMI均回落，從而確定了制造業(yè)擴張放緩的趨勢。
在中國“鐵公基”等項目退潮之后，全球最大的有色金屬消費國中國制造業(yè)PMI回落至2009年3月以來最低水平（剔除春節(jié)因素造成2月PMI回落）。匯豐銀行發(fā)布的6月全球制造業(yè)PMI從57回落至55，Markit公布的歐元區(qū)PMI指標(biāo)回落至4個月最低55.6，顯示了全球制造業(yè)的回落已經(jīng)成為趨勢。
三、有色金屬短期難有表現(xiàn)
在全球經(jīng)濟復(fù)蘇放緩的大背景下，中短期之內(nèi)有色金屬難有表現(xiàn)。但有色金屬特別是銅由于資源的特殊性，具備比較強的長期投資價值，因此有色金屬在大幅回落之后極易吸引長線資金的介入，同時人民幣升值等題材可能給予多頭炒作空間，有色金屬再次走出單邊下跌的概率不大，后期總體上以弱勢筑底為主。對于戰(zhàn)略性投資者而言，當(dāng)有色金屬再次出現(xiàn)較大幅度下跌時將出現(xiàn)合理的建倉時機。
