經濟轉型將帶動高端制造業(yè)的繁榮，我們認為，公司的核心價值在于作為國內頂級的重大裝備供應商所具備的強大的研發(fā)和技術實力。公司發(fā)展戰(zhàn)略明晰，一方面，依托技術優(yōu)勢，在既有領域向成套設備及工程總承包方向發(fā)展，同時，不斷加大新產品開發(fā)力度，在高端制造領域培育新的業(yè)務增長點。
2010年是公司轉型的一年，公司在進行結構調整的同時，積極布局未來，我們認為核能裝備、海外市場、新產品有望成為公司未來的三個增長極：
核能裝備：
核電建設仍將超出市場預期，公司擁有核級鑄鍛件核心資源，未來公司核能裝備業(yè)務將實現(xiàn)從鑄鍛件到成套設備、從內銷到出口、從成套設備到工程總包的三步跨越，2015年公司的核能設備業(yè)務的收入規(guī)模有望達到128億；
.海外市場：
公司冶金成套設備和重型壓力容器等傳統(tǒng)優(yōu)勢產品已經具備了相當?shù)膰H競爭力，未來將在新興市場國家工業(yè)化進程中持續(xù)受益；
.新產品：
依托強大的研發(fā)實力，在海水淡化設備、大型固體垃圾處理裝備、臥式輥磨機、掘進機、海洋工程裝備、新型復合材料等多個領域積累了業(yè)績增長點。預計2010-2012年EPS分別為0.20、0.27和0.37，對應PE 25.9、19.5和14.1倍，作為國內高端裝備的代表企業(yè)，2011年開始公司業(yè)績有望步入快速上升的新通道，給予“推薦”評級。
