希臘債務(wù)獲得歐盟第二次資金救助，違約風(fēng)險(xiǎn)憂慮緩解，美國就業(yè)和房屋數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，道指直觸13000點(diǎn)，伊朗地緣政治動(dòng)蕩，原油、黃金沖高，帶動(dòng)基本金屬筑底回升，SMMI反彈0.25%，其中鉛表現(xiàn)最為亮麗突出，SMMI.Pb大漲1.28%，銅和鋅并駕齊驅(qū)，SMMI.CU和SMMI.Zn分別上漲0.21%和0.19%。錫和鎳?yán)^續(xù)弱勢回調(diào)，錫大跌，拖累基本金屬周內(nèi)漲幅，SMMI.Sn跌幅1.97%。
鋁：隨著希臘債務(wù)獲得歐盟第二次資金救助，周初倫鋁收復(fù)2200美元/噸關(guān)口下方失地，并強(qiáng)勢返升，繼四連陽后摸高2288.5美元/噸，周內(nèi)最大漲幅超6%。盡管倫鋁總庫存突破歷史新高至512.58萬噸，但值得關(guān)注的是，其中注銷倉單占比已由月初的20%下方回升至31%之上，總注銷倉單量已達(dá)160萬噸，可見倉庫流出量逐步放大，高庫存增長壓力有望緩解；伊朗政局動(dòng)蕩推升油價(jià)飆漲，NYMEX原油周內(nèi)直沖109美元/桶壓力位，受能源屬性帶動(dòng)，鋁價(jià)抗跌性顯著，支撐倫鋁底部重心步步抬升。
上周六，中國央行宣布自2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。為2011年11月底以來第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是2012年年內(nèi)首次下調(diào)，下調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率降至20.5%。然而因下游消費(fèi)回暖遲滯，此利多消息未能激起滬期鋁多頭力量買興，在現(xiàn)貨貼水超一百元的空間下，空頭拋壓情緒依然占據(jù)主導(dǎo)，僅是底部重心窄幅上移，上方受阻于20日均線，周內(nèi)摸高16270元/噸，滬倫比值也從周初的7.41一路下滑至7.13，較倫鋁顯滯漲。
本周上?，F(xiàn)鋁價(jià)格徘徊于15850-15900元/噸之內(nèi)，盡管期市窄幅上行但未能帶動(dòng)現(xiàn)鋁價(jià)格跟漲，因受制于持續(xù)增長的社會(huì)庫存壓力及低迷的下游消費(fèi)，現(xiàn)鋁價(jià)格于15900元/噸一線阻力強(qiáng)勁，拖累貼水底部由貼水100元/噸擴(kuò)大至貼水150元/噸之上。因無錫市場鋁價(jià)較上海市場鋁價(jià)貼水在30-50元/噸，吸引部分上海地區(qū)貿(mào)易商選擇去無錫采購，促使本周無錫市場現(xiàn)鋁出庫量有所增加，但整體市場供應(yīng)偏剩，市況成交量還是相對(duì)有限。
鋅：本周倫鋅基本受到希臘債務(wù)問題的主導(dǎo)，周初時(shí)倫鋅尚在2000美元/噸下方爭奪，隨后中國央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金使得市場情緒得到安撫，倫鋅逐步返回2000美元/噸關(guān)口上方。隨后歐元區(qū)財(cái)長會(huì)議通過對(duì)希臘援助方案的表決，市場擔(dān)憂情緒得到很大程度上的緩解，使得倫鋅一再推升，并逐步站穩(wěn)60日均線，收復(fù)上周失地，逐步返回至2070美元/噸一線平臺(tái)。
本周滬期鋅主力周初時(shí)跟隨倫鋅，結(jié)束了自上周開始連續(xù)三日的收陰，返回至15800元/噸一線，但滬期鋅主力明顯偏弱，在掙扎中站上30日均線后，高位遭遇明顯阻力。重返15800元/噸上方的期鋅，遭遇大量多頭了結(jié)離場，因而使得期鋅再度上行動(dòng)能不足。鋅市亦顯外強(qiáng)內(nèi)弱格局
本周初由于期鋅主力下挫，現(xiàn)貨貼水出現(xiàn)小幅收窄，現(xiàn)貨成交價(jià)格回落于15500元/噸下方，下游逢低采購積極性得以提振，但隨后期鋅重拾上周失地，現(xiàn)貨跟漲乏力，貼水由周初時(shí)對(duì)主力合約貼水250-270元/噸區(qū)間逐步擴(kuò)大至330-350元/噸區(qū)間?，F(xiàn)貨價(jià)格重返15500元/噸的上方，下游明顯選擇持幣觀望，本周后期交投明顯不如周初。本周進(jìn)口鋅并未延續(xù)先前的價(jià)格優(yōu)勢，隨著低價(jià)品牌逐步被下游消化，目前市場上僅僅對(duì)國產(chǎn)鋅貼50元/噸左右，在沒有明顯價(jià)差的情況下，下游傾向于按照品質(zhì)需求采購。
本周現(xiàn)貨庫存仍然出現(xiàn)小幅增加的格局，主要由于本周現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不佳。華東市場庫存增加1萬噸至46.64萬噸，華北庫存小幅增加0.1萬噸至1.6萬噸。而華南市場卻出現(xiàn)了0.3萬噸的減少，至14.15萬噸，華南市場的減少主要還是由于廣西地區(qū)的涉鋅冶煉廠均處于停產(chǎn)狀態(tài)，使得入庫量減少。
值得注意的是，LME庫存方面，本周周初時(shí)LME鋅庫存始終保持在85萬噸高位浮動(dòng)，但周四LME鋅庫存激增1.5萬噸進(jìn)一步推升LME鋅庫存至865350噸，成為2011年8月份以來最高水平。
