美國公布的3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠遜預期，削弱了市場對美國經(jīng)濟復蘇的信心；歐債危機硝煙難散，西班牙、意大利等國債標售收益率上升，加劇了借債成本壓力。中國3月CPI數(shù)據(jù)大幅上升，通脹高壓再現(xiàn)，短期放松貨幣政策預期大減，同時一季度外貿(mào)進出口順差大幅萎縮，內(nèi)需出口雙雙下滑，引發(fā)市場對消費前景的憂慮；周內(nèi)利空消息不盡，基本金屬跌破維系了2個月的橫盤格局，周內(nèi)SMMI跌幅1.18%，銅領跌各金屬品種，鋅抗跌，周末時率先探低回升，SMMI.Zn反彈0.66%。
鋁：本周二，LME市場在復活節(jié)后恢復交易。周內(nèi)倫鋁先抑后揚，中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲弱，歐債成本上升，激起空頭大肆拋壓，開市首日倫鋁跌破2100美元/噸關口，觸低2065美元/噸，錄得今年1月9日以來低位。歐美官員紛紛溫和言論緩和市場恐慌情緒，美指承壓重心下沉，周四觸低79.208點。美鋁一季報意外盈利，空頭逢低了結，周三持倉驟減超1.8萬手，穩(wěn)步推升倫鋁重心重返2100美元/噸關口上方，但由于投資者交投謹慎，追多情緒不足，10日均線處壓力顯著，上行需等待數(shù)據(jù)指引。
周初滬期鋁主力1206合約連連走陰，倫鋁開市重挫拖累周三滬期鋁大幅跳空低開，重心承壓于16100元/噸一線，吸引多頭積極逢低吸納，推升了多空雙方博弈情緒，主力持倉重心成功后移至1207合約，當日主力成交量年內(nèi)首次逼近2萬手。下半周滬期鋁主力有效修復周初跳空缺口，然而上方10日均線壓力顯著，有效突破16200元/噸一線仍待能量積蓄。
近期市場頻傳河南、山東等地鋁廠因虧損而減產(chǎn)，同時隨著當?shù)叵掠渭庸て髽I(yè)復產(chǎn)，需求增加導致河南現(xiàn)鋁供應緊缺，紛紛從周邊市場補充供給，助推了持貨貿(mào)易商逢低惜售的濃厚情緒，臨近當月?lián)Q月，華東現(xiàn)鋁貼水收窄，并呈現(xiàn)小幅升水。然而，下游跟漲意愿疲弱，維持有限的按需采購，拖累現(xiàn)鋁價格隨期市下行，跌破16000元/噸支撐，同時，持貨貿(mào)易商在小幅升水下出貨增多，卻未能吸引下游逢低補庫，現(xiàn)鋁突破16000元/噸關口動力表現(xiàn)不足。
鋅：LME休市兩天后，周二重返交易的倫鋅夜間大幅下挫，并且探低1964美元/噸，但隨后因歐洲央行執(zhí)行理事會成員提振性講話而受到安撫，美元回落，倫鋅逐步鞏固2000美元/噸關口，周四亞洲時段更是跟隨國內(nèi)滬鋅企穩(wěn)，站上2000美元/噸。周四夜間因意大利國債標售數(shù)量完成預期，加之美聯(lián)儲總裁講話引發(fā)市場對于QE3預期再度推升，倫鋅周四夜間強勁拉升，甚至推高至30日均線上方，周五早市因第一季度中國GDP增長弱于市場預期，倫鋅展開震蕩格局，反彈回升之路曲折。
國內(nèi)方面，周一在缺乏外盤指引的情況下，滬鋅走勢較為良好，高開于10日均線之上，并且日內(nèi)走高一度觸及15780元/噸，但高位引發(fā)空方集中拋盤，期鋅逐步回吐日內(nèi)漲幅，周三因隔夜倫鋅下挫的拖累，滬鋅跳空低開，實體直接落于15500元/噸支撐位下方，低位買盤明顯增加，滬鋅表現(xiàn)出一定的滯跌性，周四因國內(nèi)A股強勁推升帶動，期鋅主力重新返回15500元/噸平臺，KDJ三線初顯開口跡象，周五滬鋅因隔夜倫鋅的良好表現(xiàn)提振，跳空高開并且率先站上10日均線，但隨后公布第一季度中國GDP，增長弱于預期，滬鋅則在20日線處遭遇阻力，展開區(qū)間震蕩。
本周現(xiàn)貨更是表現(xiàn)出強勁的滯跌性，周初時現(xiàn)貨對主力合約貼水尚且可以報至300元/噸上方，但隨著期鋅的下挫，貼水迅速收窄至200元/噸，甚至180元/噸，現(xiàn)貨成交集中于15200元/噸低位。因臨近交割，市場可流通貨源不多，因而出現(xiàn)部分中間商低位采購的現(xiàn)象，周四周五隨著期鋅的反彈，現(xiàn)貨價格推高至15400元/噸，但下游追漲意愿較低，整體交投一般。
本周由于現(xiàn)貨價格較低，因而引發(fā)一定買盤，但由于節(jié)日期間各大市場陸續(xù)到貨，因而增量與消耗相互抵消。本周華東市場增加1萬噸至48.64萬噸，華南市場因廣西涉及鋅冶煉企業(yè)以及丹霞持續(xù)停產(chǎn)，致使到貨減少，因而庫存減少0.8萬噸至11.085萬噸，華北市場小幅減少0.1萬噸至1.6萬噸。
