6月中國CPI、PPI紛紛創(chuàng)下近兩年半以來低點；6月貿(mào)易進出口順差創(chuàng)下2009年1月以來最大，然而進口數(shù)據(jù)卻遠遜于預(yù)期；二季度GDP同比增速迅速下滑至7.6%，可見國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大，消費需求極為疲弱，穩(wěn)增長是當(dāng)前國內(nèi)首要任務(wù)。受希臘、西班牙債務(wù)危機蔓延拖累，意大利主權(quán)債務(wù)評級遭降，而美聯(lián)儲對QE3推出存有分歧，短期暫無更多刺激政策出爐。本周市場交投情緒謹慎偏空，助漲美元避險功能，美指強勢追高錄得兩年來高位，給金屬上行施予重壓。本周SMMI下跌0.71%，其中鎳領(lǐng)跌，SMMI.Ni大跌3.46%，鉛卻因消費進入旺季，逆勢反彈，SMMI.Pb小漲0.67%，鋅較銅更為抗跌,周內(nèi)波動幅度甚小，且周末時維持價格不變態(tài)勢。
銅：美國公布最新非農(nóng)數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，各經(jīng)濟數(shù)據(jù)時好時壞，美聯(lián)儲會議紀要顯示短期內(nèi)QE3落空，美元再獲避險資金青睞，沿著5日均線扶搖而上，節(jié)節(jié)攀升，創(chuàng)兩年來新高至83.829，美股跌幅超1%，盡管歐元區(qū)財長會議已就西班牙援助達成一致，西班牙首相也宣布了總額650億歐元的新一輪緊縮措施，但由于德國憲法法院推遲批準永久性歐洲穩(wěn)定機制(ESM)與新財政條約的合法性，歐元區(qū)的永久救助資金最快要多久才能注入西班牙受困的銀行業(yè)仍是疑問，歐元兌美元一路下滑完全受壓，美原油圍繞85美元/桶附近陰陽交錯，倫銅本周無所作為，在經(jīng)過上周五晚大跌后，周內(nèi)維持在7500美元/噸-7600美元/噸區(qū)間窄幅運行，最高點和最低點僅相差137.2美元/噸，20日均線成為重要的壓力線，周線上表現(xiàn)為十字星，5周均線存在重要支撐。市場交投愈加謹慎，持倉縮減，成交量降幅超4萬手。另LME注銷倉單已由上周10%激增至17%，LME銅現(xiàn)貨維持小幅升水，支持銅價在基本金屬中表現(xiàn)抗跌。
中國公布CPI及PPI數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，進出口數(shù)據(jù)中未鑄造銅及銅材進口環(huán)比下滑近20%，A股周內(nèi)最大跌幅超2.37%，完全失守2200點，滬期銅1210合約周一跳空低開，圍繞10日均線55100元整理，周內(nèi)陷于10日～20日均線區(qū)間，窄幅整理于54800元/噸-55500元/噸，技術(shù)面10日均線上穿20日均線，呈鱷魚張嘴形態(tài)，上方60日均線55500元一線壓力大。圖形顯示上下影線均較長，上下空間均未打開。多空雙方分歧較大，力量相持，持倉總量增加1.7萬手，成交總量下降27萬手左右，逐漸顯現(xiàn)主力后移狀態(tài)。
現(xiàn)貨市場，由于國內(nèi)銅市滯漲抗跌，滬倫比值修復(fù)至7.3上方，進口銅再次潮涌而出，持貨商積極換現(xiàn)，哪怕是接近交割也只能一路擴大貼水，與國產(chǎn)好銅拉開價差，國產(chǎn)好銅試圖維穩(wěn)100元/噸的升水，但無奈遭到嚴重拖累；中間商擇機入市，周內(nèi)市場成交主要依賴中間商的買現(xiàn)拋期以及逢低入貨，下游基于自身訂單的疲弱淡靜，對后市難言樂觀，無意主動沖擊市場，僅按需接貨，周內(nèi)成交一般。
鋁：本周倫鋁結(jié)束前期震蕩行情，周內(nèi)走勢橫盤于1900美元/噸關(guān)口附近，上方近30日均線交織，頂部壓力與日俱增，隨著空頭力量重返整數(shù)關(guān)1900美元/噸由支撐轉(zhuǎn)為壓力位，幾番爭奪未果后順勢下行，探低1865.5美元/噸且返升動力匱乏 。
本周滬期鋁主力爭奪于15500元/噸附近，近20日均線粘連壓力逐步增強，盤中震蕩于15460-15645元/噸，日內(nèi)成交日漸縮量至2萬手下方，人氣冷淡令其走勢膠著難有突破。周內(nèi)滬倫比值徘徊于8.1-8.2之間，推動少量進口鋁流入國內(nèi)市場。
受到進口鋁低價沖擊，以及國內(nèi)消費持續(xù)低迷，本周現(xiàn)鋁市場盡管臨近當(dāng)月交割，主流成交貼水卻有擴大并且逼近100元/噸，下游詢價接貨者寥寥而持貨貿(mào)易商出貨積極性不減，SMM鋁價從周初15600元/噸上方迅速回落至15500元/噸附近，整體市況成交極為有限。
鉛：周內(nèi)歐債問題暫時得以停歇，雖未實質(zhì)性解決但無更多利空打壓，倫鉛維穩(wěn)運行于1850-1880美元/噸區(qū)間，上方承壓于30日均線。11日晚間美國召開的美聯(lián)儲會議紀要顯示近期沒有推出QE3的計劃，而是表示若美國就業(yè)進一步惡化將采取其它措施，令市場較為失望，由于國內(nèi)外實體經(jīng)濟的疲弱，市場信心明顯不足，鉛價走勢依舊維持震蕩為主，料下周倫鉛或?qū)⑦\行于1860-1900美元/噸區(qū)間。
受倫鉛影響滬期鉛周內(nèi)走勢也相對較為疲弱，主體于區(qū)間14800-14900元/噸區(qū)間震蕩，下方20日均線支撐，上方5日均線承壓。預(yù)計下周滬期鉛跟隨倫鉛走勢運行于14800-15000元/噸。
國內(nèi)現(xiàn)貨市場，周內(nèi)價格多在萬五關(guān)口下方，只有部分品牌鉛如南方等成交于15020-15030元/噸左右，其余鉛價均徘徊于14850-14950元/噸，周五鉛價略有抬升，品牌鉛成源、水口山等漲至15050元/噸附近，漢江約15000元/噸。隨著現(xiàn)鉛逐步抬升到萬五上方之后，冶煉廠之前的惜售情緒得到明顯改善，持貨商出貨情緒有所松動，下游隨著電動車類消費旺季的逐漸到來，接貨情緒較上周有部分改善。下游隨著消費旺季訂單的逐步增多，拿貨熱情也將有所提升，料下周現(xiàn)貨鉛多成交于14850-15050元/噸。
鋅：本周倫鋅基本保持橫盤整理的格局，周內(nèi)波動不過50美元/噸的范圍。上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)雖有些許增長，但增幅不及預(yù)期，且失業(yè)率依然維持較高位置，然而疲弱的就業(yè)數(shù)據(jù)，并未引來美聯(lián)儲推出進一步刺激政策的舉措，市場倍感失望，因而上周五大幅下挫并一度刺破所有均線的支撐。美元重啟上揚格局，并于隨后幾日沿著5日均線強勢上揚，倫鋅承壓弱勢盤整。周一公布的中國CPI顯示通脹情況有所緩解，市場預(yù)期央行或?qū)⑦M一步推出救市措施，給予倫鋅些許支撐。倫鋅基本糾結(jié)于各日均線當(dāng)中，上方壓力較大，但經(jīng)過幾天的筑底，1830美元/噸一線初現(xiàn)支撐。周五早間公布中國二季度GDP，符合預(yù)期，經(jīng)濟增速回落令市場對于央行再度推出刺激政策的預(yù)期重燃，倫鋅緩慢推升至1850美元/噸附近。自6月初開始，LME鋅注銷倉單數(shù)量激增，但是本周已經(jīng)不再出現(xiàn)激增的格局，庫存下降數(shù)量減緩，自上周末到本周三，LME鋅庫存下降8000噸左右，至98萬噸。
本周滬鋅主力基本維持區(qū)間整理，但重心逐步下移，自14800元/噸一線，逐漸下落，意圖測試14500元/噸一線的支撐。周初時，尚可掙扎于黏連的均線當(dāng)中，市場寄希望于央行或?qū)⑼瞥龈嗬谜?，隨著樂觀預(yù)期的逐步消退，滬鋅主力不抵空頭拋壓力量，周內(nèi)震蕩走低，并于周四徹底脫離各日均線的保護，落于所有均線下方。周五中國二季度GDP顯示經(jīng)濟增速放緩，引發(fā)市場樂觀預(yù)期，滬鋅盤中小幅上揚，重返各日均線的環(huán)繞當(dāng)中。
現(xiàn)貨方面，雖然本周期鋅主力整體有所下移，但現(xiàn)貨貼水并未出現(xiàn)明顯收窄，基本上僵持于80-100元/噸區(qū)間，成交價基本在14500-14650元/噸區(qū)間。下游接貨情緒不高，僅僅在日內(nèi)低點時逢低買盤，而由于貼水始終處于僵持狀態(tài)，致使中間商無法進行套利操作。但是日內(nèi)的波動給中間商帶來投機利潤，本周主要交投仍由貿(mào)易商貢獻。另一方面，進口鋅在國內(nèi)市場較為活躍，價格基本上于國產(chǎn)1號鋅相當(dāng)，在一定程度上擠占本就疲弱的國內(nèi)消費。周五時，下游迫于周末生產(chǎn)需要，被迫進行詢價買盤，但因?qū)τ诤笫行判牟蛔?，采購總量并不大?br />
本周現(xiàn)貨庫存依舊延續(xù)上周的下挫格局，主要減負來源于華東地區(qū)的減少。華東地區(qū)減少1萬噸，至42.64萬噸，而華南地區(qū)則小幅增加2700噸至8.64萬噸，華北則保持0.5萬噸不變。
錫：本周倫錫走勢平穩(wěn)，基本圍繞5日均線上下盤整，主要區(qū)間為18500-19000美元/噸。市場整體受到疲弱的歐美以及中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)打壓，并且西班牙借貸成本升高加重市場的擔(dān)憂，市場整體承壓。
現(xiàn)貨市場，本周錫錠價格穩(wěn)中有跌，成交區(qū)間由周初的148000-149000元/噸跌至周末的146500-148500元/噸，整體行情清淡。市場成交不佳，下游接貨較疲弱，價格難止跌勢。雖冶煉企業(yè)限量放貨，但對價格的支撐作用依然較為有限。周內(nèi)市場流通貨源主要為云南地區(qū)貨源，另有少量江西地區(qū)貨源。貿(mào)易商普遍表示出貨困難，市場觀望氛圍濃厚。
鎳：本周倫鎳開盤16280美元/噸，周一早間公布的中國CPI數(shù)據(jù)為2.2%，通脹壓力持續(xù)減弱，基本金屬一度受到提振小幅上漲。雖然隨后西班牙10年期國債收益率再次超過7%引發(fā)市場擔(dān)憂；但市場對于寬松政策的樂觀預(yù)期和空頭獲利了結(jié)的需求仍推動周初鎳價小幅上漲。周二公布的中國6月進口年率上升6.3%差于預(yù)期，特別是未鍛造銅及銅材為進口量為34.62萬噸，環(huán)比大降17.5%，大幅打壓基本金屬走勢。加之中國貿(mào)易數(shù)據(jù)疲弱使亞洲股市集體走弱，美股也連續(xù)4日下跌，各方面的壓力下，倫鎳繼續(xù)出現(xiàn)較大幅度下跌。本周最后一個交易日更是傳出穆迪將意大利國債評級從A3下調(diào)至Baa2，前景維持負面。悲觀情緒和利空消息的共同打壓下，本周四倫鎳跌破16000美元/噸的關(guān)口，并創(chuàng)2009年以來新低15770美元/噸。
截至周四，本周現(xiàn)貨鎳均價119800元/噸，現(xiàn)貨均價較上周下跌1780元/噸，領(lǐng)跌所有基本金屬。周一周三金川公司兩次下調(diào)電解鎳出廠價格，兩次調(diào)降后電解鎳（大板）降至119000元/噸，桶裝小塊下調(diào)至120200元/噸，下調(diào)總幅度5000元/噸。盡管金川公司兩次下調(diào)出廠價格，但市場成交依舊非常清淡，現(xiàn)貨價格也大幅走低，跌幅遠超倫鎳。本周下游廠商詢盤非常稀少，不斷走低的倫鎳價格令市場觀望情緒非常濃厚，交易量僅由貿(mào)易商逢低買入提供。
