1月29日阿里巴巴美股遭大幅拋售，收創(chuàng)三個月新低，較其兩個月前的巔峰收盤價跌去25%，跌入熊市。外媒評論認(rèn)為，這主要源于市場擔(dān)心中國工商總局近期與阿里巴巴關(guān)系緊張給該司帶來的政治風(fēng)險，以及去年第四季阿里巴巴財報顯示出該司向移動商務(wù)轉(zhuǎn)變的風(fēng)險。
昨日阿里巴巴股票（BABA）在紐交所跌幅一度高達(dá)11%，跌至每股87.36美元的當(dāng)日低谷，盡管此后有所回漲，當(dāng)天累計跌幅仍達(dá)到8.8%，其每股89.81美元的收盤價為三個月來最低，較去年11月10日每股119.15美元的最高收盤價低25%。這意味著阿里巴巴邁入了熊市的門檻，通常股市跌幅至少20%即被視為熊市。
昨日美股開盤前，阿里巴巴公布了去年第四季度（第三財季）的財報，當(dāng)季調(diào)整后每股收益為81美分，高于FactSet調(diào)查的分析師預(yù)期值每股75美分，而當(dāng)季營業(yè)收入增長40%至42.2億美元，低于分析師預(yù)計的增長47%至44.4億美元。當(dāng)季阿里巴巴多項(xiàng)指標(biāo)增長均不及上季度。如下圖所示，當(dāng)季阿里巴巴移動領(lǐng)域營業(yè)收入同比增長448%，而上季度增幅達(dá)1020.2%，移動月活用戶同比增長95%，上季度增長138.5%。
財報數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)季阿里巴巴移動端貨幣化率（monetization rate）低于2%，而移動商務(wù)占商品總交易額（GMV）的42%，占比高于上季度的36%。阿里巴巴三分之二的銷售額出自淘寶網(wǎng)，淘寶網(wǎng)的主要收入來自廣告和市場營銷服務(wù)。路透報道指出，與谷歌和Facebook相比，阿里巴巴對移動端營銷的收費(fèi)比PC端低。在中國，電子商務(wù)固然保持了發(fā)展勢頭，但向移動商務(wù)轉(zhuǎn)變會給阿里巴巴的盈利造成下行壓力。
上述路透報道稱，華爾街機(jī)構(gòu)在下調(diào)對阿里巴巴的盈利預(yù)期。金融服務(wù)公司Cantor Fitzgerald的全球互聯(lián)網(wǎng)與媒體研究主管Youssef Squali在報告中寫道：
“鑒于阿里巴巴不斷向移動領(lǐng)域轉(zhuǎn)變及其用戶體驗(yàn)的變化，（阿里巴巴）近期的增長和盈利前景已經(jīng)惡化。近來（該司）與中國國家工商行政管理總局關(guān)系緊張激化了這種前景。”
“中國元素的熱潮在消退，（對阿里巴巴的）興奮感也會這樣。有朝一日，你不會主宰市場，你的發(fā)展只會和市場一致。但我們沒有去過那兒。”
華爾街見聞此前文章提到近日淘寶網(wǎng)與中國國家工商行政管理總局（工商總局）之爭。本月23日，工商總局發(fā)布的去年下半年調(diào)查結(jié)果顯示，經(jīng)過對92個批次的樣品采樣，淘寶網(wǎng)的正品率最低，僅為37.25%。27日，80后淘寶小二致信工商總局網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管司，就這份報告所存在的程序性問題點(diǎn)名該司劉紅亮司長，認(rèn)為這份報告不僅抽樣太少、邏輯混亂，還存在程序違規(guī)問題。
本月28日，工商總局網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管司在官方網(wǎng)站發(fā)布去年7月與阿里巴巴高層的會議紀(jì)要，將其作為指導(dǎo)阿里的白皮書。那份白皮書先是在工商總局網(wǎng)站首頁消失，隔日又被悄悄刪除。同日下午，淘寶通過其官方微博宣布，向工商總局正式投訴劉紅亮司長。
因上述淘寶網(wǎng)與工商總局爭執(zhí)的影響，28日當(dāng)天阿里巴巴股價跌逾4%。
昨日，據(jù)新浪展示的阿里巴巴集團(tuán)執(zhí)行副主席蔡崇信講話全文，蔡崇信當(dāng)天在集團(tuán)業(yè)績報告電話會議上稱，支持有關(guān)部門對該司的嚴(yán)格監(jiān)管，但上述工商總局發(fā)布的白皮書有意針對該司，“整個手法非常不公平”。“面對針對我們的不實(shí)及不公平的攻擊，我們必須站出來。”
阿里巴巴事件已在海外發(fā)酵。昨晚華爾街見聞文章援引財新報道稱，美國股東權(quán)益律師事務(wù)所Pomerantz LLP宣布對阿里巴巴涉嫌信息披露不充分展開調(diào)查, 這可能引至更多股權(quán)律師事務(wù)所展開調(diào)查，引發(fā)更大規(guī)模集體訴訟。
美聯(lián)社文章認(rèn)為，上述白皮書發(fā)布時間讓人感到可疑。去年7月工商總局就撰寫了這份報告，卻推遲了發(fā)布時間，以免影響阿里巴巴在紐交所掛牌上市。阿里巴巴集團(tuán)在其IPO招股書中表示，假貨問題是其所面臨的“風(fēng)險因素”之一?？墒?，在去年9月阿里巴巴IPO以前卻未披露任何監(jiān)管調(diào)查相關(guān)的信息。對阿里巴巴回應(yīng)稱工商總局對其不公，該文章稱這種公開對抗在中國可說是聞所未聞。
騰訊網(wǎng)報道援引IPO研究公司PrivCo的CEO山姆·哈馬德（Sam Hamadeh）的評價稱，工商總局的白皮書可能會給阿里巴巴集團(tuán)帶來其成立以來最大的危機(jī)。近期的工商總局調(diào)查會將一件事“廣而告之”：阿里巴巴并非中國政府的“寵兒”。
哈馬德指出，阿里巴巴對于這項(xiàng)調(diào)查肯定早有所知，因?yàn)檎谡{(diào)查過程中會要求其提交證據(jù)文件，而且會在該集團(tuán)起草IPO招股書期間與其管理層和律師展開談判。舉例來說，如果是一家美國公司遭到美國司法部的調(diào)查，那么這家公司原本應(yīng)該在其年報中披露這一信息。
