4月制造業(yè)PMI微落仍處擴(kuò)張區(qū)間 專家預(yù)測未來將穩(wěn)中有進(jìn)

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析稱，4月份制造業(yè)PMI主要有五大運(yùn)行特點(diǎn)。一是制造業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長。受投資回升、房地產(chǎn)回暖以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快推進(jìn)等因素影響，制造業(yè)生產(chǎn)連續(xù)擴(kuò)張。生產(chǎn)指數(shù)為52.2%，高于一季度均值0.9個(gè)百分點(diǎn)。二是市場需求延續(xù)溫和回升態(tài)勢。在穩(wěn)增長與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革政策措施的作用下，市場需求繼續(xù)回升。新訂單指數(shù)為51.0%，為去年以來的次高點(diǎn)。三是原材料價(jià)格繼續(xù)回升。由于近期市場預(yù)期向好，原材料采購價(jià)格進(jìn)一步回升。主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為57.6%，為近兩年新高。四是消費(fèi)品制造業(yè)保持穩(wěn)定增長。隨著助推消費(fèi)政策措施的落實(shí)，消費(fèi)升級步伐加快，對緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力起到積極作用。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，4月制造業(yè)PMI指數(shù)盡管未能延續(xù)3月進(jìn)一步上升的勢頭，但更應(yīng)被理解為制造業(yè)企業(yè)的階段性調(diào)適。近期我國PPI價(jià)格降幅持續(xù)收窄、固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)回升、規(guī)模以上工業(yè)利潤增速轉(zhuǎn)正等情況表明，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面正處于改善過程中，當(dāng)然，這一過程不會是一帆風(fēng)順的。今年以來，我國貨幣政策信貸投放增長較快、更有力度的財(cái)政政策和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革措施加快落地、一二線城市房地產(chǎn)市場明顯回暖等對二季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好提供了較好基礎(chǔ)，一季度穩(wěn)中有進(jìn)的趨勢不會發(fā)生根本變化。

國泰君安分析師任澤平認(rèn)為，4月份新訂單回落，但處于近18個(gè)月次高水平，可能跟3月份信貸、投資和訂單集中投放有關(guān)；建筑業(yè)活動指數(shù)大幅回升，預(yù)示投資繼續(xù)改善；地產(chǎn)銷售土地購置高增，預(yù)示房地產(chǎn)投資繼續(xù)改善；原材料和產(chǎn)成品庫存指數(shù)雙降，表明這一波經(jīng)濟(jì)小周期回升主要受政府穩(wěn)增長和房地產(chǎn)驅(qū)動，企業(yè)補(bǔ)庫貢獻(xiàn)不大。因此，我國經(jīng)濟(jì)小周期回升或持續(xù)到2季度末到3季度初，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將呈短期W型，長期L型的走勢。

值得注意的是，任澤平表示，這波經(jīng)濟(jì)刺激雖然短期有效果，但長期代價(jià)較大，低效產(chǎn)能死灰復(fù)燃、杠桿攀升、通脹預(yù)期及房價(jià)大漲引發(fā)企業(yè)成本上升等，增加了供給側(cè)改革五大任務(wù)的困難。

趙慶河也表示，由于國際環(huán)境的不確定性及市場的不穩(wěn)定因素較多，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。一季度在整體投資好轉(zhuǎn)的情況下，但制造業(yè)投資仍有所回落，也會影響制造業(yè)生產(chǎn)的進(jìn)一步回升。制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)雙雙回落，進(jìn)口指數(shù)再次回落到收縮區(qū)間，表明制造業(yè)進(jìn)出口仍面臨較大困難。從業(yè)人員指數(shù)在臨界點(diǎn)下方小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，表明就業(yè)壓力有所加大。

此外，4月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.5%，比上月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，微高于去年同期，持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。趙慶河表示，這表明我國非制造業(yè)繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但增速略有減緩。